¿Es posible que el precio del oro alcance los 5.000 dólares?
El oro alcanzó los 2.600 dólares la onza el lunes, recuperándose tras una semana de caídas récord en 2021, mientras el dólar estadounidense se estabilizaba. Los últimos datos estadounidenses muestran que las ventas minoristas subieron más de lo esperado en octubre, lo que revela la fortaleza de la economía.
La semana pasada, los comentarios de algunos funcionarios de la Reserva Federal añadieron incertidumbre sobre posibles recortes de tipos y su calendario. Por el momento, los mercados estiman en torno a un 65% la probabilidad de un recorte de tipos del 25% en diciembre.
Los inversores se centran ahora en las próximas declaraciones de otros responsables políticos de la Reserva Federal durante esta semana, con la esperanza de obtener indicaciones más claras sobre la dirección de los tipos de interés en Estados Unidos en los próximos meses.
Tras la victoria del candidato republicano en las elecciones presidenciales, los inversores se apresuraron a acudir a Wall Street para colocar su dinero en diversos activos, como acciones (SP500) y Bitcoin (BTC-USD), que se ha disparado hasta unos impresionantes 90.000 dólares.
Sin embargo, parece que hubo un activo que no se benefició de esta celebración: el oro (XAUUSD). El precio del oro al contado (XAUUSD) cayó un 6,44%. Este descenso puede atribuirse al hecho de que el oro -normalmente considerado un activo refugio- no resulta especialmente atractivo cuando las políticas de recorte de impuestos y aranceles de Trump prometen estimular el mercado bursátil de Wall Street.
Actualmente, el mercado parece despreocupado por el riesgo crediticio de Estados Unidos. Si los déficits fiscales excesivos o la pérdida de independencia fueran un verdadero
Los precios del oro han caído significativamente en los últimos tiempos, pero esperamos que esta tendencia se detenga pronto. Nuestro objetivo de 2850 $ a corto plazo sigue siendo válido.
Existen varias opciones para invertir en oro. Se puede optar por un ETF en euros para protegerse del riesgo cambiario o elegir un ETF en dólares. Otra alternativa interesante es comprar una acción de una empresa minera de oro.
Uno de los sectores más interesantes es la minería del oro, en particular NEWMONT(NEM). Actualmente, el valor de Newmont está significativamente infravalorado en 45 dólares por acción, teniendo en cuenta el escenario de un aumento significativo del precio del oro para 2025. Con sus vastas reservas de oro, bajos costes de producción, sólido balance y alta rentabilidad por dividendo, creemos que el precio actual es un excelente punto de entrada para los inversores.
Basándonos en el históricamente bajo ratio PER de la empresa, sugerimos que puede haber un descuento del 50% respecto a su valor potencial a largo plazo, con un objetivo de precio entre 90-100 dólares por acción en los próximos 18-24 meses.
Las recientes elecciones no han hecho sino confirmar mi preocupación por un drástico aumento de las tasas de inflación el próximo año. Esto pondrá en aprietos a los inversores extranjeros, los bancos centrales internacionales, los fondos de cobertura y otros grandes inversores que buscarán una cobertura segura.
Además, a medida que la demanda y la oferta de oro (y también de plata y platino) crezcan y disminuyan, el metal precioso será cada vez más demandado como «reserva de valor» y «moneda segura», lo que probablemente impulsará los precios muy por encima de los 3.000 dólares la onza en 2024.
Durante el primer mandato de Trump, que se extendió desde enero de 2017 hasta enero de 2021, los inversores que poseían oro y acciones de Newmont cosecharon importantes beneficios.
Con los recortes de impuestos, el crecimiento de la impresión de dinero por parte de la Fed y la adopción de aranceles comerciales, se ha repetido la combinación perfecta para fomentar las inversiones seguras relacionadas con el oro. Y este escenario bien podría repetirse en el futuro.
En el plano geopolítico, las actuales tensiones en Oriente Próximo y la escalada del conflicto entre Ucrania y Rusia podrían provocar un aumento de los activos refugio, lo que supondría un apoyo adicional para el precio del oro. Además, con el riesgo continuado de conflicto entre Taiwán y China, el precio del oro podría superar los 4.000 dólares.
