Gimme Credit начала анализ облигаций Block с позитивным прогнозом
Исследовательская компания Gimme Credit начала анализ корпоративных облигаций Block (SQ) с рейтингом «Outperform» в отчете в пятницу, подчеркнув сильные финансовые достижения компании и улучшенный кредитный статус.
После благоприятного первого квартала Block повысила свой финансовый прогноз на 2024 год. Несмотря на возможные проблемы со стороны конкурентов и изменения в законодательстве, Gimme Credit прогнозирует, что усиление акцента Block на прибыль приведет к значительному росту прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) и увеличению денежного потока, не связанного с капитальными затратами.
Бизнес Block включает в себя Square (NYSE:SQ) (торговые услуги) и Cash App (персональные финансовые услуги), получающие доход за счет комиссий за обработку транзакций, предоставление кредитов, периодических платежей за услуги и функции «Купи сейчас, заплати потом» (BNPL). Сектор BNPL, в который Block вошел, приобретя Afterpay, укрепляет позиции Block на рынке по сравнению с такими известными компаниями, как PayPal и Visa.
Несмотря на запросы регулирующих органов и острую конкуренцию, Gimme Credit отмечает, что в первом квартале Block добилась увеличения выручки на 19 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, причем Cash App внесла значительный вклад, увеличив ее на 23 %. Скорректированный показатель EBITDA вырос до 633 миллионов долларов, и Block находится на пути к достижению своей цели по рентабельности, известной как «правило 40», к 2026 году.
По данным Gimme Credit, финансовое положение Block находится на подъеме благодаря активному балансу денежных средств, положительному балансу денежного потока, не используемого для инвестиций, и снижению отношения долга к EBITDA до 2,4 раза. Компания ожидает, что к концу года этот показатель опустится ниже 2 раз.
«Рост прибыли, снижение коэффициента задолженности, сильный денежный поток, свободный от инвестиционных затрат, и чистый положительный баланс денежных средств – все это положительные показатели для кредитоспособности Block. Доходность 6,5%-ных облигаций со сроком погашения в 2032 году составляет 6,1%», – сообщает Gimme Credit. «Это контрастирует с доходностью в 5% по облигациям с аналогичным сроком погашения, выпущенным PayPal, который может похвастаться более крупным размером рынка, более высокой маржой EBITDA и более высокими кредитными рейтингами».
В отчете говорится следующее: «Мы ожидаем, что доходность облигаций Block будет снижаться по мере того, как компания будет сокращать разрыв с конкурентами в течение следующих нескольких лет. Мы начинаем наш анализ с рейтинга «outperform»».
Эта статья была создана и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Положениями и условиями.
