Корпоративный Китай бежит в доллар из-за торговой напряженности
Китайские компании откладывают еще больше долларов, устанавливая цены на контракты в юанях и открывая импортные линии, чтобы снизить валютные риски, поскольку напряженность в торговле грозит привести к колебанию валютных курсов. Об этом пишет Reuters.
Эта тенденция показывает, что экспортеры готовятся к долгосрочному сдвигу торговли в сторону Азии, Латинской Америки и Африки и защищаются от потенциальных валютных колебаний, таких как те, что были в первый срок президентства Дональда Трампа.
Опасения компаний усиливаются и из-за того, что за несколько недель, прошедших после президентских выборов в США 5 ноября, на спотовых рынках курс доллара по отношению к китайской валюте вырос примерно на 2%.
«Очевиден резкий рост готовности держать доллары за границей», — сказал Дэвид Цзян, основатель консалтинговой компании по управлению рисками Qian Jing.
На данный момент большинство компаний удерживают свою долларовую выручку от экспорта и, если возможно, держат ее за границей. Внутренние депозиты в иностранной валюте выросли на 6,6% до $836,5 миллиарда за 12 месяцев к концу октября, показывают данные центрального банка.
Аналитики прогнозируют, что юань упадет до 7,30 за доллар к концу следующего года с текущих 7,24 за доллар.
«Дифференциал процентных ставок между Соединенными Штатами и Китаем велик, и это будет продолжаться длительное время … для китайских экспортеров естественно держать долларовые активы», — сказал Лю Ян, генеральный менеджер департамента финансовых рынков в экспортере минералов Zheshang Development Group.
Высокие процентные ставки в США оказали давление на форвардные контракты, что делает их экономически невыгодными для экспортеров, хотя Лю отметил, что они выгодны для импортеров и экспортеров, продающих опционы колл около 7,50 юаней за доллар.
Обладание долларами оказалось выигрышной стратегией. Валюта осталась сильной благодаря высоким ставкам в США и падающим в Китае.
Однако с приходом Трампа китайские компании готовятся к будущим сбоям. Юань поднялся на 10% в первые 18 месяцев, прежде чем упал примерно на 12% из-за введения тарифов и пандемии COVID-19.
Опыт сделал Китай более подготовленным в этот раз и уже начал перестраивать мировую торговлю, что заметно в финансовых рынках, особенно в сфере обмена валюты.
«Жесткий тарифный режим может также изменить структуру потоков валютного хеджирования в долгосрочной перспективе», — сказал Нэйтан Сваам, глава торговли валютой в Citi в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Сингапуре.
«Доля китайского юаня в глобальных платежах и торговле росла с годами, и возможно, что часть этой новой торговли может быть не номинированной в долларах США, что изменит необходимость в базовом валютном хеджировании».
Доля юаня в глобальном финансировании торговли составила 5,77% на конец октября — второе место после доллара — по сравнению с 2% в 2020 году, согласно данным Swift.
Доля китайского экспорта в США стабильно снижается в последние годы, в то время как увеличивается в страны Юго-Восточной Азии, Индию и Мексику, показывают таможенные данные.
