La BCA recommande d’acheter le Dollar en raison de la persistance des risques géopolitiques
Investing.com — BCA Research conseille aux investisseurs d’adopter une position tactique longue sur le dollar U.S, en soulignant les risques géopolitiques persistants qui font du billet vert une couverture solide.
Dans un récent rapport, le cabinet d’études prévoit un changement de cap dans la politique commerciale et étrangère des États-Unis, quel que soit le résultat de l’élection, notant que «le système politique mondial est en train de se déstabiliser».
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Selon Matt Gertken, stratège géopolitique en chef de BCA, la politique étrangère des États-Unis devrait se durcir et réaffirmer «une menace crédible à l’encontre de ses rivaux». Ce changement anticipé, combiné à l’escalade des tensions mondiales, renforce l’attrait du dollar en tant qu’actif défensif.
Le rapport souligne que le Moyen-Orient est un point chaud, en particulier les hostilités en cours entre Israël et l’Iran. Malgré les récentes réactions du marché qui suggèrent une certaine stabilité, BCA met en garde contre ce faux sentiment de sécurité.
«Les hostilités directes entre Israël et l’Iran sont une escalade, et non une désescalade», déclare M. Gertken, soulignant que les récentes actions d’Israël pourraient être le signe d’un conflit plus profond.
«Avant cette année, ces deux pays n’étaient pas engagés dans une guerre directe et Israël ne cherchait pas à provoquer un changement de régime en Iran», ajoute-t-il.
L’Iran étant susceptible de se doter de capacités nucléaires dans un contexte d’insécurité accrue, BCA estime que les tensions ne feront que s’aggraver dans la région, posant un risque pour l’approvisionnement mondial en pétrole et pouvant déclencher un nouveau choc pétrolier.
L’entreprise estime à 40 % le risque de perturbation grave en cas d’escalade des hostilités, ce qui pourrait retirer des millions de barils du marché mondial, amplifiant ainsi la volatilité et renforçant le statut de valeur refuge du dollar.
Au-delà du Moyen-Orient, BCA signale également une augmentation des risques géopolitiques en Asie et en Europe. En Asie, l’alignement de la Corée du Nord sur la Russie et un éventuel conflit avec la Corée du Sud créent une instabilité supplémentaire, tandis qu’en Europe, le risque d’une impasse prolongée entre les États-Unis et la Russie au sujet de l’Ukraine se profile à l’horizon.
M. Gertken note que le populisme européen pourrait connaître une résurgence en cas de victoire de Trump, ce qui pourrait saper l’unité au sein de l’UE et accentuer la pression sur le l’euro. Si M. Trump devait appliquer des droits de douane sur les alliés européens, cela pourrait déclencher un environnement commercial complexe qui soutiendrait la force du dollar alors que les risques politiques en Europe augmenteraient.
Avec ces dynamiques en jeu, la position de BCA sur le dollar est fondée sur une stratégie défensive dans un contexte de complaisance du marché à l’égard du risque géopolitique.
«La stabilité mondiale continue de se détériorer. Mais les marchés ne prennent pas l’instabilité au sérieux, à en juger par nos indicateurs de risque géopolitique basés sur le marché», indique le rapport.
La recommandation tactique de BCA est donc d’opter pour une position longue sur le dollar afin d’atténuer l’exposition à ces risques mondiaux.
