La Fed réduira probablement ses taux la semaine prochaine, mais les perspectives devraient pencher du côté hawkish : Macquarie
Investing.com — La Réserve fédérale devrait réduire ses taux la semaine prochaine, mais une série de données indiquant un marché de l’emploi encore solide et un ralentissement de la désinflation obligera la Fed à revoir ses perspectives en matière de taux d’intérêt à la hausse, ont indiqué les analystes de Macquarie dans une note publiée lundi.
«Alors que la Fed réduira ses taux la semaine prochaine, le consensus de la Fed (médian) sera d’incliner les perspectives dans une direction plus hawkish qu’en septembre ou novembre», ont noté les analystes de Macquarie.
- InvestingPro est en soldes pour le Cyber Monday ! Ne manquez pas cette occasion de profiter de puissants outils pour réussir en bourse, avec 60% de réduction !
Une réduction des taux de 25 points de base pour le 18 décembre est presque évaluée à 90,1 %, selon l’Outil de surveillance du taux de la Fed d’Investing.com.
Le récent ralentissement du rythme de la désinflation aux États-Unis, un taux de chômage plus bas que prévu en septembre et l’exubérance des marchés financiers américains contribuent à cette position plus hawkish, ont-ils ajouté.
Le taux de chômage reste faible et inférieur aux 4,4 % prévus pour le quatrième trimestre dans le résumé des projections économiques de la Fed de septembre,
La désinflation salariale, quant à elle, s’est ralentie ces derniers mois, devenant «collante», selon les analystes, à l’instar de l’inflation PCE de base et d’autres mesures de la composante commune de l’inflation.
Dans ce contexte de ralentissement de la désinflation, les multiples des actions américaines ont également augmenté pour atteindre des niveaux rarement vus, tandis que les écarts de risque de crédit sont à leurs niveaux les plus serrés de la période post-pandémique.
Les analystes soulignent également un autre facteur qui pourrait rendre la Fed plus prudente : la réduction du compte général du Trésor à la Fed une fois que le plafond de la dette deviendra contraignant le 1er janvier 2025.
Cela pourrait être «stimulant pour l’inflation et le marché boursier», ont déclaré les analystes, qui prévoient que «plus de 400 milliards de dollars pourraient être libérés en tant que nouvelles liquidités».
«La Fed ne souhaitera peut-être pas augmenter cette liquidité en signalant que les taux directeurs seront beaucoup plus bas au premier trimestre 2025», ont ajouté les analystes.
Le consensus de la Fed devrait ressembler à une «correction de trajectoire» plutôt qu’à un changement de direction, selon les analystes, lorsque la banque centrale publiera ses projections économiques et de taux actualisées, ou son résumé des projections économiques, lors de la réunion de décembre.
Lors de la réunion de septembre, la Fed avait prévu plusieurs réductions pour porter le taux de référence de la banque centrale à 2,9 % en 2026.
