L’élection de Donald Trump va-t-elle conduire la Fed à stopper la baisse des taux ?
Investing.com – Alors qu’une victoire de Donald Trump se profile pour les élections présidentielles US selon les premiers sondages de sortie des urnes, les investisseurs se demandent quelles seront les conséquences de son retour au pouvoir, notamment en ce qui concerne la politique de la Fed.
Or, des analystes de la banque JP Morgan ont estimé plus tôt cette semaine que la Réserve fédérale pourrait interrompre son cycle d’assouplissement dès le mois de décembre en cas de victoire de Trump.
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Ils ont pointé du doigt les plans de M. Trump en faveur d’une politique fiscale expansionniste qui alimenterait l’inflation et empêcherait les taux d’intérêt de baisser.
« Si les Républicains l’emportent, avec la victoire de Trump, vous aurez une politique fiscale beaucoup plus expansionniste, potentiellement une guerre commerciale, des déficits plus importants et donc des taux d’intérêt plus élevés », ont déclaré les analystes.
Rappelons que les propositions de Trump concernant des droits de douane universels, notamment un droit de douane élevé de 60 % sur les importations chinoises, et son projet de répression de l’immigration, sont largement considérés comme inflationnistes. Ces plans impliqueraient en effet des dépenses fédérales importantes qui creuseraient le déficit du budget fédéral, d’autant plus qu’il prévoit aussi des réductions d’impôts.
Les analystes ont estimé que la Fed “examinera l’orientation possible de la politique budgétaire” et que “s’il semble que la politique budgétaire va aggraver le déficit, la relance budgétaire et l’inflation, ils pourraient estimer que, si la politique budgétaire est expansionniste, nous devrons nous y opposer et ralentir l’assouplissement”.
Rappelons que la Fed annoncera une décision de taux demain soir, et qu’un abaissement de 25 points de base est largement anticipé par les investisseurs. En effet, le baromètre des taux Investing.com témoigne actuellement d’une probabilité de 96% pour ce scénario.
Les anticipations pour la prochaine réunion du 18 décembre sont cependant bien plus floues, et les investisseurs attendent de la réunion de demain des indices qui leur permettront d’affiner leurs anticipations.
Si la banque centrale suggère qu’elle pourrait ne pas abaisser ses taux en décembre, il faudra s’attendre à une chute des actions et à une hausse du dollar.