UBS déplore l’incertitude politique en France à quelques semaines du budget 2025
Investing.com – Le contexte politique reste incertain en France alors que l’on attend toujours la nomination d’un nouveau Premier Ministre, comme l’a souligné UBS dans une note publiée mercredi.
Les analystes de la banque ont rappelé que suite du refus du président Emmanuel Macron de nommer Lucie Castets, la candidate proposée par l’alliance de gauche Nouveau Front Populaire (NFP), comme Premier ministre, la situation politique reste tendue alors que le pays se prépare à la rentrée scolaire et aux Jeux paralympiques.
Le rejet de la candidature du NFP par le président Macron place la France dans une situation sans précédent, souligne la banque. Avec un projet de budget pour 2025 devant être présenté dans les prochaines semaines, l’absence de nomination d’un nouveau Premier ministre ajoute à l’incertitude. L’alliance NFP, bien qu’ayant remporté 193 sièges à l’Assemblée nationale, reste en deçà de la majorité absolue nécessaire (289 sièges).
De plus, d’autres partis ont indiqué qu’ils voteraient en faveur d’une motion de censure si un gouvernement NFP venait à voir le jour. Macron doit donc rapidement trouver un compromis pour éviter un blocage institutionnel alors que la présentation du budget est imminente.
Le rapport souligne qu’il y a peu de chances de changements significatifs dans les orientations fiscales, notamment en raison de la majorité de droite au Sénat, qui est peu susceptible de tolérer des dérapages budgétaires.
En vertu du Pacte de stabilité et de croissance de l’UE, la France, actuellement sous procédure de déficit excessif, doit mettre en œuvre une consolidation budgétaire d’au moins 0,5 % du PIB par an. Le nouveau gouvernement devra entamer un dialogue technique avec la Commission européenne et soumettre son plan de structure fiscale pluriannuel d’ici le 20 septembre.
L’incertitude politique en France pourrait également avoir un impact sur les marchés financiers. Le rapport d’UBS mentionne que les spreads des obligations françaises par rapport aux Bunds allemands restent élevés par rapport aux niveaux historiques.
Si la visibilité sur les décisions politiques et réglementaires reste limitée, il est possible que la volatilité persiste sur le marché des obligations françaises. UBS voit donc de meilleures opportunités d’investissement dans des pays offrant une trajectoire de dette plus stable.
