El oro y el dólar: ¿Hacia dónde van tras el dato del IPC?
Tras rondar los 2.000 dólares a principios de agosto, los futuros del oro han vuelto a su rango medio-bajo de 1.900 dólares. El oro al contado, más seguido que los futuros por algunos traders, se está apartando de mínimos de un mes por debajo de 1,922 dólares.
Por el contrario, el índice dólar se ha disparado antes de la publicación de las cifras de inflación del mes pasado, registrando máximos de cinco semanas en 102,655.
¿Qué ocurrirá con el metal precioso y la divisa estadounidense si los datos de julio del índice de precios al consumo se ajustan a las previsiones o resultan un poco más elevados o más bajos?
Perspectivas del IPC
El jueves se publicará el último dato del IPC de Estados Unidos, que mostrará hasta dónde va a subir los tipos la Reserva Federal.
Un día antes de la publicación del IPC, Estados Unidos publicará los datos del índice de precios al productor de julio, que se espera indiquen que los precios al productor subyacentes han subido un 2,3% con respecto al año anterior.
Todo apunta a que el IPC, que en junio subió un 3,0% interanual, su menor crecimiento en los últimos dos años, habrá registrado en julio una expansión ligeramente más agresiva, del 3,3%. El objetivo de la Fed sigue siendo de sólo el 2% anual.
La Fed ha señalado el crecimiento desbocado del empleo y el correspondiente aumento de los salarios —así como los billones de dólares de gastos en ayudas por la pandemia del coronavirus de 2020— como algunas de las razones por las que la inflación alcanzará máximos de 40 años en más del 9% anual en junio de 2022.
Aunque el gasto achacable a la pandemia ha terminado, el empleo y el crecimiento salarial han seguido alimentando la inflación, lo que ha llevado a la Fed a seguir subiendo los tipos de interés.
Desde marzo de 2022, el banco central ha subido los tipos en 525 puntos básicos desde los 25 puntos iniciales. Su próxima decisión sobre los tipos se conocerá el 20 de septiembre.
Una lectura más baja del IPC rebajaría las probabilidades de que los responsables de la política monetaria de la Fed suban los tipos de interés en su reunión de septiembre, tras la subida de un cuarto de punto porcentual de julio.
Aunque el crecimiento del empleo de Estados Unidos de junio fue alentadoramente menor comparado con la expansión de 306.000 de mayo, los salarios siguieron siendo más altos de lo deseado por el banco central.
Últimamente, los portavoces de la Reserva Federal han subido la apuesta, afirmando que los tipos, que ya están en máximos de 22 años, deben seguir subiendo, ya que la inflación sigue por encima de los niveles tolerables para el estadounidense medio.
«Hemos avanzado en la reducción de la inflación en el último año, pero sigue considerablemente por encima del objetivo del 2% fijado por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), y el mercado laboral sigue tenso, con ofertas de empleo que superan con creces el número de trabajadores disponibles», decía el lunes la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, durante un discurso en referencia al Comité Federal de Mercado Abierto del banco central, encargado de la política monetaria.
«Creo que probablemente harán falta más subidas para reducir la inflación hasta el objetivo del FOMC».
Índice dólar e IPC
U.S. Dollar Daily Chart
- Escenario 1: IPC por encima del 3,3%
Un crecimiento anual del IPC del 3,3% o más en julio probablemente ampliará la racha alcista del índice dólar, o DX, como se lo conoce.
Las ganancias del DX podrían llevarlo hacia la media móvil exponencial, o MME, de 50 semanas, que se sitúa dinámicamente en 102,90, dice Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de SKCharting.com.
U.S. Dollar Weekly Chart
Dixit ha señalado que el repunte del DX, que partió de los mínimos de julio en 99,22, se acercaba a una zona de resistencia decisiva, donde el rechazo podría impulsar los futuros del dólar estadounidense hacia áreas de soporte. Pero la aceptación por encima de esta área podría dar al índice un nuevo impulso, explica.
La resistencia para el DX podría situarse en la banda media mensual de Bollinger de 103,20. Sin embargo, si el índice sigue subiendo, las perspectivas a corto plazo podrían ser estables y alcistas.
U.S. Dollar Monthly Chart
- Escenario 2: IPC en el 3,3% o menos
Un crecimiento anual del IPC del 3,3% o menos podría cortocircuitar la subida del DX.
Una lectura de inflación por debajo de lo esperado puede limitar las ganancias del DX dentro del área de resistencia de 102,90-103,20 y atraer a los vendedores, llevando al índice hacia las áreas de soporte con el objetivo inicial de la MME de 50 días en 101,86 dólares.
U.S. Dollar 4-Hourly Chart
«Una ruptura por debajo de esta zona ampliará finalmente el descenso hacia el siguiente nivel de soporte en la banda media de Bollinger diaria de 101,1», añade Dixit.
Oro e IPC
La subida del dólar ha mantenido al oro en una posición bajista, situándose el precio al contado del metal precioso por debajo de medias móviles importantes en los marcos temporales diario y semanal.
U.S. Spot Gold Daily Chart
«Los recientes mínimos del oro al contado de 1.923 dólares siguen siendo vulnerables mientras los precios se mantienen por debajo del nivel de resistencia provisional de 1.932-1.942 dólares», dice Dixit.
Un fuerte impulso de compra por encima de esta zona ampliará finalmente el repunte alcista del oro hacia su siguiente reto: la MME de 50 días situada dinámicamente en 1.948 dólares y la Banda de Bollinger media diaria en 1.953 dólares.
Spot Gold Weekly Chart
El mantenimiento por encima de esta zona facilitará el camino hacia el principal nivel de resistencia alcista en la media móvil simple, o MMS, de 100 días en 1.968 dólares.
A la baja, una ruptura sostenida por debajo de 1.923 dólares ampliará la caída del oro al contado hacia 1.913 dólares y la MME de 50 semanas de 1.897 dólares, que puede actuar como nivel de soporte a corto plazo, proporcionando margen para algún repunte durante el movimiento que puede ser limitado.
Spot Gold Monthly Chart
- Escenario 1: IPC en el 3,3% o más
Si el IPC de julio muestra un crecimiento anual del 3,3% o más, la probable carrera alcista del dólar podría hacer caer el oro hacia los 1.913 dólares en las primeras 72 horas tras conocerse los datos y caer aún más hacia la MME de 50 semanas de 1.897 dólares en el transcurso de la semana.
Spot Gold 4-Hourly Chart
El nuevo intento de alcanzar la MME de 50 semanas de 1.897 dólares y una ruptura por debajo de esta zona acabará por ampliar la corrección bajista hacia la Banda de Bollinger Media Mensual de 1.851 dólares y la MMS de 100 semanas de 1.845 dólares.
- Escenario 2: IPC en el 3,3% o menos
Si la cifra del IPC muestra un crecimiento anual del 3,3% o menos, el DX podría ser testigo de un descenso correctivo hacia la zona de soporte, con lo que el oro ganaría algo de terreno.
En las primeras 72 horas tras conocerse estos datos del IPC, el oro al contado podría superar el nivel de resistencia provisional de 1.932-1.942 dólares, dice Dixit.
«Finalmente, el objetivo de los alcistas del oro sería la MME de 50 días que se sitúa dinámicamente en 1.948 dólares, seguida de la banda media de Bollinger diaria de 1.953 dólares», explica.
Más allá de eso, Dixit añade que el principal objetivo alcista sería la MME de 100 días de 1.968 dólares.
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